💸Ekim'de aylık enflasyon eylül ayının gerisinde kaldı

Günaydın.

5 Kasım Salı Tepe Noktası Bülteni’nde bugün;

Yurt içi;

• TÜİK Ekim ayı enflasyon verilerini açıkladı

• Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası rezervlerinde yeni bir rekor

• Enflasyon verileri ile birlikte reel faiz oranları da artarak yeni zirveleri gördü

• Mevduat dolarizasyonu 6 yılın dibinde

• Türkiye ile Maldivler arasında Tercihli Ticaret Anlaşması imzalandı.

• Otomotivde tüm zamanların 10 aylık ihracat rekoru
  

Yurt dışı;

• Avro Bölgesi'nde yatırımcı güveni kasımda yükselişini ikinci aya taşıdı

• ABD'de fabrika siparişleri eylülde düştü
  

Değerlendirme

• BofA Merrill Lynch Türkiye Ekonomisti Zümrüt İmamoğlu’ndan ekim ayı enflasyon verileriyle ilgili değerlendirmeler

Bugün piyasalarda takip edilecek veriler;

• Yurt içinde; reel efektif döviz kuru

• Yurtdışında ise ABD başkanlık seçimlerinin yanı sıra Çin'de Caixin hizmet sektörü Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI), İngiltere'de hizmet sektörü PMI, ABD'de dış ticaret dengesi ve ISM hizmet sektörü PMI verileri

Keyifli okumalar.

• BİST 100 endeksi, günü yüzde 2.49 düşüşle, 8,663.88 puandan kapattı. Gün içerisinde en düşük 8,610.89, en yüksek 8,862.49 puanı gören BİST 100 endeksi, önceki kapanışa göre 221,12 puan azalırken, toplam işlem hacmi 68,1 milyar lira oldu. Endeksin dolar bazında değeri ise 252.32$ seviyesinde bulunuyor.

• Bankacılık endeksi yüzde 4,83, holding endeksi yüzde 2,31 değer kaybetti.

• Sektör endekslerinin tümü gerilerken, en çok kaybettiren bankacılık oldu.

TÜRKİYE GÜNDEMİ

Ekim ayında Türkiye'de aylık enflasyon yüzde 2,88 olarak gerçekleşti. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan verilere göre, giyim ve gıda fiyatlarının etkisiyle bu oran, beklentilerin üzerinde bir artış gösterdi. Ancak, Ekim ayı enflasyonu, bir önceki ay olan Eylül'deki yüzde 2,97 oranının altında kaldı. Yıllık enflasyon ise yüzde 48,58 seviyesine ulaşarak, ekonomistlerin tahminlerinin biraz üzerinde bir seyir izledi. Çekirdek enflasyonun da yıllık bazda yüzde 47,75 olarak kaydedilmesi, enflasyonist baskıların sürdüğünü ortaya koyuyor.

Aylık enflasyonda en yüksek artış, yüzde 14,32 ile giyim ve ayakkabı grubunda gözlemlenirken, bunu yüzde 4,33 ile gıda ve alkolsüz içecekler izledi. Yıllık bazda en yüksek artış ise eğitim grubunda yüzde 93,6 olarak kaydedildi. Ekim ayı itibarıyla, endeks kapsamındaki 143 temel başlıktan 26'sında düşüş görülürken, 110'unda artış yaşandı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 25 Ekim haftasında toplam rezervlerini 159 milyar 398 milyon dolara çıkararak rekor bir seviyeye ulaştı. Bu, bir önceki haftaya göre 33 milyon dolarlık bir artış anlamına geliyor. TCMB tarafından açıklanan haftalık para ve banka istatistiklerine göre,

• brüt döviz rezervleri 287,5 milyon dolar azalarak 93 milyar 504 milyon dolara gerilerken,

• altın rezervleri ise 320,8 milyon dolarlık bir artışla 65 milyar 894 milyon dolara yükseldi.

Böylece toplam rezervlerdeki artış, Merkez Bankası'nın tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasını sağladı ve rezerv yönetimindeki olumlu gelişmeler dikkat çekti. Bu veriler, piyasalardaki likidite ve döviz rezervlerinin güçlenmesi açısından önemli bir gösterge olarak değerlendiriliyor.

Ekim ayı enflasyon verilerinin açıklanmasıyla birlikte, piyasa beklentilerine göre hesaplanan reel faiz oranları önemli bir artış göstererek yeni zirve seviyelere ulaştı. Bloomberg HT'nin verilerine göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizi ile enflasyon arasındaki makas 29,1 puana çıkarak rekor kırdı. Bu durum, daha önce 2021 yılının Kasım ayında negatif bölgeye gerileyen reel faizin, 2023 Ekim ayına kadar bu seviyelerde kalmasının ardından yaşanan bir dönüşüm olarak dikkat çekiyor. Basit hesaplama yöntemine göre Ekim ayında reel faiz 1 puana çıkarken, bileşik faiz yöntemiyle hesaplandığında bu oran Ekim'de yüzde 10,7'ye yükseldi. Bu gelişmeler, piyasalardaki likiditenin artmasını sağlarken, yatırımcıların enflasyona karşı korunma arayışlarını daha da güçlendiriyor.

Mevduat dolarizasyonu, döviz mevduatlarının toplam mevduatlar içindeki oranının yüzde 43 ile 2018'den bu yana en düşük seviyeye gerilemesiyle altı yılın dibine düştü. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın verilerine göre, 25 Ekim haftasında KKM hariç yabancı para cinsinden mevduatların oranı yüzde 34,8 seviyesine indi; KKM dahil edildiğinde ise bu oran yüzde 43,1 olarak kaydedildi. Dolar/TL kurunun yataya yakın seyir izlemesi ve TL mevduatların sunduğu yüksek getiri fırsatları, döviz mevduatlarındaki çözülmeyi hızlandırdı. Ayrıca, toplam döviz mevduatları da 198 milyar 799 milyon dolar seviyesine gerileyerek 200 milyar doların altına düştü, bu durumun önümüzdeki dönemde yüksek faiz oranları ve yatay kur sürecinin devam etmesiyle daha da süreceği öngörülüyor.

Otomotiv endüstrisi, Ocak-Ekim 2024 döneminde geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 6,5 artışla 30 milyar 511 milyon 79 bin dolara ulaşarak tüm zamanların en yüksek 10 aylık ihracatını gerçekleştirdi. Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerine göre, otomotiv ihracatı Ekim ayında da yüzde 16,4 artışla 3 milyar 581 milyon 928 bin dolara çıktı. Almanya, 4 milyar dolarla en fazla otomotiv ihracatı yapılan ülke olurken, Kocaeli de 7,8 milyar dolarlık ihracatla en yüksek rakama ulaşan il oldu. 2023'te otomotiv sektörü, salgın sonrası toparlanma sürecinde hızlı bir ivme kazanarak ihracat rakamlarını artırmayı başardı.

DÜNYA GÜNDEMİ

Avro Bölgesi'nde yatırımcı güveni, kasım ayında mevcut duruma ilişkin daha olumlu bir değerlendirme ile artışını ikinci aya taşıdı. Sentix tarafından açıklanan verilere göre, genel yatırımcı güven endeksi ekimde eksi 13,8 puan iken, kasımda 1 puanlık artışla eksi 12,8’e yükseldi. Üç aylık bir düşüşün ardından gelen bu artış, mevcut durum endeksinin ekimdeki eksi 23,3 puandan 21,5 puana çıkmasıyla desteklendi. Ancak yatırımcıların gelecek altı aya yönelik beklentileri sabit kaldı. Almanya için de benzer bir durum söz konusu; burada yatırımcı güven endeksi kasımda 1,7 puan artarak eksi 29,8 puana yükseldi, böylece art arda üç ay süren gerilemenin ardından bir iyileşme kaydedildi.

ABD'de fabrika siparişleri Eylül ayında yüzde 0,5 oranında beklenenden daha fazla bir düşüş gösterdi. Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre, bu azalış piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti; beklenen düşüş yüzde 0,4 olarak öngörülüyordu. Eylül ayındaki bu gerileme, son beş ayın dördünde siparişlerin azalmasıyla birlikte geldi; ağustosta da siparişler yüzde 0,8 azalmıştı. Dayanıklı mal siparişleri yüzde 0,7, dayanıklı olmayan mallara yönelik siparişler ise yüzde 0,2 düşüş kaydetti. Fabrika siparişleri, ABD ekonomisinde sanayi sektörünün gelecekteki performansını belirlemede önemli bir gösterge olarak değerlendiriliyor.

BofA Merrill Lynch Türkiye Ekonomisti Zümrüt İmamoğlu, ekim ayı enflasyon verileriyle ilgili değerlendirmelerde bulunarak, ilk faiz indiriminin aralık ayında gerçekleşmesini beklediklerini açıkladı. İmamoğlu, ekim ayı enflasyon verilerinin hizmet enflasyonunda olumlu bir tablo sunduğunu, ancak taze meyve ve sebze fiyatlarındaki artışın geçici olabileceğini vurguladı. Ayrıca, kasım ayında enflasyonun yüzde 2 ve altına düşmesi durumunda Merkez Bankası'nın 200-250 puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığının artabileceğini belirtti.

İmamoğlu, 2025 yılı için enflasyon tahminini yüzde 4 civarında öngördüklerini ifade etti. Merkez Bankası'nın, asgari ücret artışları ve ekonomik veriler doğrultusunda hareket edeceğini kaydetti. 2025'in, hem enflasyon hem de faiz oranları açısından daha olumlu bir yıl olabileceğini düşündüğünü dile getirirken, jeopolitik risklerin de göz önünde bulundurulması gerektiğini vurguladı. Ayrıca, yabancı yatırımcıların Türkiye tahvil piyasasına ilgisinin artabileceğine ve Türkiye'nin ekonomik büyümesi için dikkatli bir sürecin öngörüldüğüne dikkat çekti.

BİST