📊Fitch Ratings: "ABD Merkez Bankasının (Fed) Gevşeme Döngüsü Başlıyor"

Günaydın.

11 Eylül Çarşamba Tepe Noktası Bülteni’nde bugün;

Fitch Ratings, Türkiye'nin sıkı para politikası duruşunu sürdürmeye devam ederek para politikasının 2025'in ilk çeyreğinde kademeli olarak gevşetilmesini öngördüklerini ifade etti.

Çalışma ve Sosyal Güvenlik Bakanı Vedat Işıkhan, Temmuz 2024 işgücü verilerini değerlendirerek, Temmuz ayında işsizlik oranının azaldığını duyurdu.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Türk Lirası'nın sterilizasyonuna yönelik attığı adımlar, yabancı yatırımcılar için cazip hale gelse de, alım-satım açısından kısıtlı bir piyasa sunuyor.

Fitch Ratings'in Eylül 2024 Küresel Ekonomik Görünüm Raporu, "ABD Merkez Bankasının (Fed) Gevşeme Döngüsü Başlıyor" başlığıyla yayımlandı.

Euro Bölgesi yetkililerinin bu hafta yapacağı toplantıda, Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) ikinci kez faiz indirimine gitmesi bekleniyor.

Avrupa Adalet Divanı, Google ve ana şirketi Alphabet'in Avrupa Komisyonu tarafından kesilen 2,4 milyar avroluk para cezasına yönelik itirazını reddetti ve Google'ın kendi alışveriş arama sonuçlarını rakip hizmetlerden öne çıkararak pazar hakimiyetini kötüye kullandığına ve ayrımcılık yaptığına hükmetti.

Keyifli okumalar.

BİST 100 endeksi, günü yüzde 0.78 düşüşle, 9,624.04 puandan kapattı. Gün içerisinde en düşük 9,588.02, en yüksek 9,788.36 puanı gören BİST 100 endeksi, dünkü kapanışının (75.52) puan altına indi. Endeksin dolar bazında değeri ise 282.63$ seviyesinde bulunuyor.

TÜRKİYE GÜNDEMİ

Fitch Ratings'in Kıdemli Direktörü ve Türkiye Analisti Erich Arispe Morales, Türkiye'nin sıkı para politikası duruşunu sürdürmeye devam edeceğini ve para politikasının 2025'in ilk çeyreğinde kademeli olarak gevşetilmesini öngördüklerini ifade etti. Bu süreçte enflasyon beklentilerinin iyileşmesi, sürdürülebilir şekilde düşmesi ve dolarizasyondaki azalmanın devam etmesi için para politikasının sıkı kalmasının önemli olduğunu vurguladı. Türkiye'nin kredi notu, Fitch Ratings tarafından "B+"dan "BB-"ye yükseltilmiş ve not görünümü durağan olarak belirlenmişti.

Morales, Türkiye ekonomisinin enflasyon ve büyüme dinamiklerine dair öngörülerde bulunarak, bu yıl enflasyonun yüzde 43, gelecek yıl ise yüzde 21 seviyesine gerilemesini beklediklerini belirtti. Ayrıca, Türkiye'nin bu yıl yüzde 3,5 ve 2025'te yüzde 2,8 ile görece düşük bir büyüme gerçekleştireceğini ifade etti. Mali politikaların, 2025'te enflasyonun düşüşüne katkı sağlayacağını ve bütçe açığının konsolide edilerek yüzde 3 civarına gerileyeceğini öngördüklerini de sözlerine ekledi.

Çalışma ve Sosyal Güvenlik Bakanı Vedat Işıkhan, Temmuz 2024 işgücü verilerini değerlendirerek, işsizlikle mücadeledeki kararlılığın süreceğini duyurdu. Bakan Işıkhan, Temmuz ayında işsizlik oranının bir önceki aya göre 0,4 puan azalarak yüzde 8,8 seviyesine gerilediğini ve son 15 aydır tek haneli rakamlarda kaldığını belirtti. Genç işsizliği de 1 puanlık bir iyileşme göstererek yüzde 16,6'ya düştü. Açıklanan verilere göre, Temmuz ayında istihdam sayısı 235 bin kişi artarak 32 milyon 712 bin kişiye, istihdam oranı ise 0,3 puan yükselerek yüzde 49,6’ya ulaştı. İşgücü de bir önceki aya göre 123 bin kişi artarak 35 milyon 879 bin kişiye çıktı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Türk Lirası'nın sterilizasyonuna yönelik attığı adımlar, TLREF faiz oranlarında belirgin etkiler yaratıyor. TLREF faizi yüzde 53 ile bant aralığının üst sınırına ulaşırken, 2 yıllık tahvil getirisi yüzde 42,25 ve 10 yıllık tahvil getirisi ise yüzde 27,77 seviyelerinde kalıyor. TLREF tahvilleri, yabancı yatırımcılar için cazip hale gelse de, alım-satım açısından kısıtlı bir piyasa sunuyor. Yabancı yatırımcılar bu tahvillerde genellikle yerel bankalar aracılığıyla işlem yapabiliyor ve piyasa likiditesindeki eksiklikler nedeniyle zorluk yaşıyorlar.

Bank of America, Temmuz ayında yayınladığı raporda, TLREF'in bankacılık sistemindeki fazla likidite nedeniyle dalgalı bir seyir izlediğini ve TCMB'nin likiditeyi piyasadan çekmesi durumunda TLREF ile politika faizi arasındaki farkın sıfıra yaklaşacağını öngördü. TLREF endeksli tahviller, TCMB'nin sıkı para politikasının devamı sürecinde cazip kalmayı sürdürecek; ancak olası faiz indirimleriyle getirilerinde düşüş yaşanabilir.

DÜNYA GÜNDEMİ

Fitch Ratings'in Eylül 2024 Küresel Ekonomik Görünüm Raporu, "ABD Merkez Bankasının (Fed) Gevşeme Döngüsü Başlıyor" başlığıyla yayımlandı. Raporda, dünya ekonomisinin bu yıl tarihi eğilime uygun olarak yüzde 2,7 büyümesinin beklendiği belirtiliyor. Bu oran, Haziran ayında öngörülenden 0,1 puan daha yüksek olup, ABD, İngiltere, Brezilya ve Rusya için büyüme tahminleri yukarı yönlü revize edilmiştir. Ancak, ABD büyümesindeki yavaşlama nedeniyle 2025 ve 2026 yıllarında küresel ekonomik büyümenin sırasıyla yüzde 2,5 ve yüzde 2,4'e gerilemesi öngörülmektedir.

Raporda, Fed'in gevşeme döngüsünün başlayacağı belirtilse de faiz oranlarının önümüzdeki yıl kısıtlayıcı olmaya devam edeceği ve faiz indirimlerinin büyüme üzerindeki etkisinin küçük olacağı ifade edilmektedir. Çin'in büyümesinin ihracattaki ivme kaybı nedeniyle yavaşlaması beklenirken, Euro Bölgesi'nin gelecek yıl toparlanması öngörülüyor. ABD'de büyüme tahminleri bu yıl için yüzde 2,5'e çıkarılırken, 2025 ve 2026 yıllarında sırasıyla yüzde 1,6 olarak öngörülmektedir. Türkiye'nin büyüme tahminleri ise bu yıl yüzde 3,5, 2025'te yüzde 2,8 ve 2026'da yüzde 3,7 olarak belirlenmiştir.

Euro Bölgesi yetkililerinin bu hafta yapacağı toplantıda, Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) ikinci kez faiz indirimine gitmesi bekleniyor. Haziran ayında faiz indirim döngüsüne başlayan AMB'nin, bu yıl en az bir kez daha faizleri düşürmesi öngörülüyor. Bu hafta yapılacak toplantıda, mevduat faizinin 25 baz puan indirilerek yüzde 3,50'ye çekilmesi bekleniyor.

Gelişmiş ekonomilerde enflasyonist risklerin azalması ve büyümeyi destekleyen politikalara geçiş ile birlikte, Kanada ve Avrupa Merkez Bankaları faiz indirimlerine devam ediyor. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) de önümüzdeki hafta indirim döngüsüne başlaması bekleniyor. Bloomberg Economics Ekonomisti David Powell, AMB'nin Aralık ayında da 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapabileceğini belirtti ancak yüksek ücret artışları ve hizmet enflasyonundaki yapışkanlık nedeniyle bankanın kesin bir taahhütte bulunmadığını ifade etti. ING Bank, AMB'nin bu hafta faizleri indirmesinin uygun olduğunu ve enflasyon beklentilerinin yüzde 2 civarında stabil kaldığını vurguladı. AMB'nin toplantısı 12 Eylül'de gerçekleştirilecek.

Avrupa Adalet Divanı, Google ve ana şirketi Alphabet'in Avrupa Komisyonu tarafından kesilen 2,4 milyar avroluk para cezasına yönelik itirazını reddetti. Mahkeme, Google'ın kendi alışveriş arama sonuçlarını rakip hizmetlerden öne çıkararak pazar hakimiyetini kötüye kullandığına ve ayrımcılık yaptığına hükmetti. Bu karar, AB Komisyonu'nun 2017'de verdiği cezanın doğruluğunu teyit etmiş oldu.

Google, bu cezanın hukuka aykırı ve ekonomik olarak yanlış olduğunu savunarak, AB Genel Mahkemesi'ne itiraz etmişti. Ancak, Genel Mahkeme tarafından ceza onaylandı ve Google bu kararı Avrupa Adalet Divanı'na taşıdı. Divanın son kararıyla, Google'a verilen ceza geçerli kalmış oldu.

BİST