🛒 İki senenin ardından enflasyonda keskin düşüş beklentisi

Günaydın.

02 Ağustos Cuma, Tepe Noktası Bülteni’ni 19 dakikada okuyabilirsin.

Merkez Bankaları Haftası’nı atlatmaya çalışırken Yen borçlanma maliyetlerinin artması ve İsrail’in Ortadoğu’da yarattığı ‘‘gerginlikler’’ haftayı satışlarla bitirmemize yol açtı. Bültenin yazıldığı şu saatlerde İran’ın bir karşı saldırı başlatabileceği ve İsrail devlet erkanının sığınaklarda olduğu öne sürülüyor.

TCMB’nin yeni enflasyon tahminleri 8 Ağustos’ta açıklanacak.

Serhat Başkurt haftanın ilk işlem günü öncesi piyasa yorumunu bizlerle paylaştı.

Keyifli okumalar.

• BİST 100 endeksi, günü yüzde 3.01 düşüşle, 10,473.47 puandan kapattı. Gün içerisinde en düşük 10,415.62, en yüksek 10,686.14 puanı gören BİST 100 endeksi, dünkü kapanışının (324.62) puan altına indi. Endeksin dolar bazında değeri ise 316.08$ seviyesinde bulunuyor.

✨Halka Arz Duyurusu;

Bahadır Kimya San. ve Tic. A.Ş. (BAHKM)

Halka Arz Tarihi : 5-6-7 Ağustos 2024

Halka Arz Fiyatı/Aralığı : 51,00 TL 

Halka Arz Büyüklüğü: ～ 816 Milyon TL.

Dağıtım Yöntemi : Bireysele Eşit Dağıtım

Pay : 16,000,000 Lot

💸 Geçen hafta yatırımcılarına en çok kazandıran hisseler;

KONTR 10,80%, LMKDC 9,14%, TUKAS  8,35%, OBAMS 6,89%, YYLGD 5,48%, SDTTR 4,43%, KOZAL 4,38%, BINHO 4,24%, KOZAA 4,20%, KLSER 2,84%

Kaynak: Finnet

Serhat Başkurt’un piyasa yorumu:

Finansal piyasalarda geçtiğimiz hafta kan, ter ve göz yaşının birbirine karıştığı bir piyasayı geride bıraktık. BIST100 endeksi haftayı %3,84 düşüşle kapattı. Cuma günü düşüş %3,01 seviyesinde oldu. Bu düşüş sadece bize özgü değildi. VIX ve CDS’lerin yükselmesiyle beraber küresel piyasalarda risk-off modu aktif hale geldi. Hafta sonu riskini almak istemeyen yatırımcıların eli toplu halde sat tuşuna gitti. İki hafta önce ABD tahvillerindeki hareket, kötü bilançoların geride kaldığı ve faiz indirim fiyatlamaların başlayacağı beklentimle açtığım Russell pozisyonumda -X hesabımdan paylaşmıştım- stop seviyesine ulaşmıştı. Genel olarak bu satışın ardında iki büyük gelişme var. Birincisi küresel resesyon beklentilerinin artması ikincisi ise Ortadoğu’daki jeopolitik risklerin küresel boyuta ulaşması etkili oldu. İran’ın hafta sonu ne yapacağının bilenmemesi de bu noktada etkili oldu.

Çarşamba akşamı FOMC’de beklentilere paralel faiz sabit bırakıldı. Ayrıca işsizlik verilerine dikkat çekilerek Eylül toplantısı için faiz indirim kapısı aralandı. FOMC sonrası piyasalar temkinli iyimser bir fiyatlama yapmasına rağmen perşembe günü tüm kazançları geri verdi ve cuma satışlar devam etti. Ayrıca BOE’den gelen faiz indirimi kararı da artık global olarak faiz indirim döngüsünün başladığını okuyabiliriz. ABD tahvil faizlerindeki düşüşle beraber faiz getirisi olmayan kıymetli madenler tarafında güçlenme başladı. Ons altın tarafında $2242 ile tüm zamanların en yüksek haftalık kapanışı geldi. Önümüzdeki konjonktürde portföylerde muhakkak kıymetli maden bulundurmak gerektiğini düşünüyorum. Gümüş tarafında hala istediğim tepki gelmiyor ama $30,12 üstü haftalık kapanışın önemli bir trend başlatmasını bekliyorum. Hafta içi içinse $29,3-$29,40 bandının aşılması önemli olacaktır.

Türk piyasalarına geldiğimizde kısa vadeli haber akışı piyasalara sert satış getirse de majör merkez bankalarının başlattığı faiz indirim döngüsüne eşlik etmemizi bekliyorum. Eylül’de FED’den gelecek faiz indirimi sonrası bizimde yıl sonuna kadar 750 baz puan faiz indirmemizi bekliyorum. Bu faiz indirimleriyle beraber borsada güçlenme devam edecektir. Düşük faiz ortamı Türk piyasalarını olduğu gibi diğer gelişmekte olan ülke piyasalarını da olumlu etkileyecektir. BIST100 tarafında 10600 üzerine toparlanma gelmezse 9950 desteğine doğru çekilmemiz beklenebilir. Kısa vadeli jeopolitik riskler can sıkıcı olsa da oyunda kalanlar için yılsonunun güzel biteceğini düşünüyorum.

Kulislerde enflasyon muhasebesinin kaldırılacağına dair dedikodular dönmeye başladı. Banka bilançoları beklediğim gibi kötü geldi. TOASO ve TTRAK bilançoları da zayıftı. Bugün THYAO, AYGAZ ve TUPRS finansalları gelecek. TUPRS ve AYGAZ tarafında bilanço sonrası fırsatlar doğmasını bekliyorum. Çarşamba ISCTR finansalları gelecek diğer bankalarda olduğunu gibi bir ayrışma beklemiyorum. Perşembe günü ALBRK finansalları gelecek, ALBRK özelinde diğer bankalara göre görece iyi gelmesini bekliyorum. Cuma günü BRSN ve VAKBN finansalları gelecek. BRSN tarafında net bir beklentim yok ama finansalları merak ediyorum.

Bugün piyasamız için önemli olacak. Gelecek satışların karşılandığı maliyet noktaları önümüzdeki aylar için önemli destekler oluşturacaktır. Bu hafta tahtaların ağırlık ortalama maliyetleri benim için önemli olacak. Yan tahtalarda geçen haftaki satışa rağmen güçlü olanlarda bu hafta konsolidasyon hareketleri görebiliriz. Bu yüzden pozisyon alırken kaldıracınızı kontrol edin. Piyasalara yeni başladığım yıllarda piyasanın eskilerinden birinin söylediği bir söz hep kulağımdadır; ana paranı kaybetmediğin sürece piyasa sana kazanmak için her zaman fırsat verecektir. Bu yüzden özellikle bu iki gün tahtalarda gelecek ölü kedi sıçramalarında çok fazla risk alıp karın cazibesine kapılmamalısınız. BIST100 endeksi 7 aylık yükselen kanalını aşağıya net bir şekilde kırdı. Tekrardan kanalın içine dönmediğimiz sürece riskinizi kontrol etmeniz önemli.

Perşembe günü gelen TCMB ve BBDK verilerine baktığımızda, TCMB’nin yurtiçi bankalarla yaptığı swap pozisyonları sıfırlanmış. Swap ve kamu dövizleri hariç rezervler $19,3 milyara ulaşmıştır. TCMB'nin brüt döviz ve altın rezervleri $5,9 milyar azalarak 148 milyar dolar seviyesine gerilemiştir. BDDK verilerine göre ise KKM hesaplarını 49,7 milyar TL azalırken, USD cinsinden ana para $1,4 milyar düşüşle $55,5 milyar gerilemiştir. KKM'den süregelen çıkışlar ile birlikte TL mevduatın toplam mevduat havuzundaki payı %52,3 seviyesine yükselmiştir.

Herkese iyi haftalar.

📊 2024 yılının ikinci çeyrek bilançoları açıklanmaya devam ediyor, işte takvim;

TÜRKİYE GÜNDEMİ

Türkiye, Instagram'ın bazı kullanıcılarının Hamas'a taziye mesajlarını paylaşmasını engellemesi nedeniyle platforma erişimi geçici olarak kısıtladı. Türkiye hükümeti, bu durumun ulusal güvenliği tehdit edebileceğini ve sosyal medyanın terör örgütlerinin propagandası için kullanılmaması gerektiğini savundu. Türkiye'deki Instagram erişim yasağı, e-ticaret sektörünü olumsuz etkileme riski taşıyor. Elektronik Ticaret İşletmecileri Derneği, yasağın e-ticaret sektörüne yaklaşık 1.9 milyar TL maliyet getirebileceğini öngörüyor.

Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, sosyal medya hesabı üzerinden Temmuz 2024 dış ticaret verilerine ilişkin değerlendirmede bulundu. Avrupa dahil dış pazarlarda talebin zayıf olduğu bir dönemde bile ihracatın artmaya devam ettiğini belirten Yılmaz, Temmuz ayında ihracatın geçen yılın aynı ayına göre yüzde 13,8 artarak 22,5 milyar dolara yükseldiğini vurguladı. İhracatın yıllıklandırılmış değeri ise 261,5 milyar dolara çıktı ve 2024 yılı sonu hedefi 267 milyar dolar olarak belirlendi.

Cevdet Yılmaz, Temmuz ayında ihracatın güçlü bir artış gösterdiğini ve bunun ülkenin büyüme politikasında önemli bir göstergesi olduğunu açıkladı. Ayrıca, turizm gelirlerinin de ilk 6 ayda 23,7 milyar dolara ulaşarak rekor seviyeye çıktığını belirten Yılmaz, yıl sonu turizm geliri hedefinin 60 milyar dolar olduğunu ifade etti. Bu artışların cari açığı azaltarak, rezerv birikimine ve finansal istikrara katkıda bulunacağını söyledi. Eylül ayında güncellenecek Orta Vadeli Program'da ihracat odaklı sürdürülebilir büyüme hedeflerinin korunacağı bilgisini verdi.

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, Temmuz ayı dış ticaret verilerini değerlendirdi ve yıllık cari açığın belirgin şekilde gerilemesini beklediklerini duyurdu. Şimşek, Temmuz ayında yıllık dış ticaret dengesinin bir önceki aya göre 5,3 milyar dolar, geçen yılın aynı ayına göre ise 38,8 milyar dolar iyileştiğini belirtti. Sürdürülebilir bir cari açık ve rezerv kazanımları için yapısal reformlarla döngüsel faktörlerin desteklenmesi gerektiğini vurguladı.

Türkiye'de Temmuz ayında yıllık enflasyonun son iki yılın en keskin düşüşünü yaşaması bekleniyor. Ekonomistlerin Bloomberg anketine göre, yıllık fiyat artışı Haziran'daki %71.6'dan %62'ye geriledi. Ancak, Merkez Bankası'nın dikkatinin, enflasyonun aylık değişim oranına odaklanması ve fiyatların daha kısa vadeli risklerini öncelikli olarak ele alması öngörülüyor. Aylık enflasyon oranının Haziran’daki orana göre %1.6’dan %3.4’e çıkması bekleniyor.

Merkez Bankası, enflasyonun yıl sonunda %38 olarak gerçekleşmesini öngörüyor ve yeni tahminler 8 Ağustos'ta açıklanacak. Yüksek maliyetler ve talep baskıları, fiyat artışlarına katkıda bulunurken, Merkez Bankası'nın mevcut faiz oranlarını %50 seviyesinde tutmasıyla birlikte iç talepteki yavaşlama dikkate alınıyor. Ancak, yatırımcılar enflasyonun kontrol altına alındığına ve piyasalarda normalleşme sürecinin başladığına inanıyor. Yabancı yatırımcılar, Türk hisse senedi ve tahvillerine büyük yatırımlar yaparken, bu durum ekonomiye olan güveni artırıyor.

DÜNYA GÜNDEMİ

ABD'de istihdam Temmuz ayında tahminlerden daha fazla yavaşladı ve işsizlik oranı yaklaşık üç yılın en yüksek seviyesine çıktı. Bu durum, işgücü piyasasının diğer verilerin gösterdiğinden daha hızlı soğuduğunu yansıttı. Verilere göre, işsizlik oranı Temmuz’da 0,2 puan artışla %4,3’e yükseldi. Ayrıca ülkede tarım dışı sektörlerde istihdam Temmuz ayında 114 bin kişi artarak, piyasa beklentisinin altında kaldı. Beklentiler, istihdamın 175 bin kişi artacağı yönündeydi.

ABD Ticaret Bakanlığı, Haziran ayına ait fabrika siparişleri verilerini açıkladı. Buna göre, fabrika siparişleri Haziran'da bir önceki aya göre %3,3 azaldı; bu, piyasa beklentilerinin %3,2 olarak öngördüğü düşüşü biraz aştı. Mayıs ayında da siparişler %0,5 oranında düşüş göstermişti. Haziran ayında dayanıklı mal siparişleri %6,7 ve dayanıklı olmayan mallara yönelik siparişler %0,1 azaldı. Fabrika siparişleri, ABD'nin sanayi sektörünün sağlığı ve gelecekteki performansı açısından önemli bir gösterge olarak kabul ediliyor.

BİST

ABD Adalet Bakanlığı, TikTok'u çocukların gizliliğini ihlal etmekle suçladı ve Çinli ByteDance Ltd. şirketine ait popüler video uygulamasına karşı dava açtı. ABD Adalet Bakanlığı, TikTok'un 13 yaş altı çocukların ebeveyn izni olmadan hesap oluşturmasına izin verdiğini iddia ediyor. Bu durum, 2019'da Federal Ticaret Komisyonu (FTC) ile yapılan anlaşmayı ihlal ediyor. TikTok, çocukların verilerini toplamadan önce ebeveyn onayı almayı kabul etmişti ve 5.7 milyon dolar ceza ödemeyi kabul etmişti.

ABD, TikTok'a her ihlal başına günlük 51,744 dolara kadar ceza talep ediyor, bu da yüz milyonlarca doları bulabilir. TikTok, bu iddiaların yanlış olduğunu ve birçok konunun zaten çözüme kavuşturulduğunu belirtti. Şirket, çocukları korumak için sıkı güvenlik önlemleri aldığını ve şüpheli kullanıcıları aktif olarak kaldırdığını ifade etti.

Dava, TikTok’un veri güvenliği ve Çin hükümeti ile bağlantıları üzerine devam eden tartışmaların bir parçası. Başkan Joe Biden, TikTok'u Ocak 2025'e kadar satılmadığı takdirde yasaklamayı öngören bir yasa imzaladı. Donald Trump ise TikTok'u destekleyerek genç seçmenlerle ilişki kurmaya çalışıyor ve uygulamanın yasaklanmasının rakiplerine yarayacağını savunuyor.

CrowdStrike Holdings Inc.'in geçen ay yaşadığı küresel BT kesintisinin büyük çoğunluğunun sigorta tarafından karşılanmayacağı bildirildi. Guy Carpenter ve CyberCube Analytics'in yeni tahminlerine göre, olay Fortune 500 şirketlerine yaklaşık 5,4 milyar dolara mal oldu. Ancak sigortalı kayıpların bu rakamın oldukça altında kalması bekleniyor. 

Yarın görüşmek üzere